"Arm's length," yapılan işlemin tarafları arasındaki ilişkinin niteliğini ifade eder. Daha açık söylemek gerekirse, işlemin taraflarının birbirinden bağımsız (çıkar ilişkisi olmaması) olmasıdır.

A transaction freely arrived at in the open market, unaffected by abnormal pressure or by the absence of normal competitive negotiation as might be true in the case of a transaction between related parties.
www.charmeck.org/Departments/LUESA/Property Assessment and ...

Yani, "al gülüm ver gülüm," "danışıklı dövüş," "muvazaa" olmayacak. Taraflar, işlemi serbest piyasa şartlarında, usulüne uygun yapacaklar.

Birkaç yerde, "kol boyu" diye çevrildiğini gördüm. Olabilir, ama açık karşılık kullanılmak isteniyorsa, yukarıdaki üç karşılıktan herhangi birisi olabilir.

hth